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煤炭股票未来走势 2019煤炭股还有价值吗

FX168财经网

煤炭涨这么厉害,火药准备要涨了。

老大的改个目标实现了,煤炭钢铁有色都是先进产能。

概述:煤价以及煤炭股的涨跌节奏划分? 通过对煤炭行业的深度复盘,我们一方面可以去探寻各轮经济短周期中 行业供需、价格、利润等变化因素,另一方面可以去深入解读每一个阶 段煤炭板块及个股的涨跌驱动因素,做到以史为鉴,为我们更好的把握 煤炭行业供需格局变化及判断煤价走势提供帮助,也为我们做投资策略 提供一定支持。? 煤炭作为国内最主要的一次能源,其行业供需格局、价格、盈利的变化 与国内宏观经济环境有着非常密切的关联。为了更好地研究煤炭行业的 变动趋势,我们把 2003 年以来的年份分成 4 个区间(2003 年开始公布 秦港 5500 大卡动力煤数据),分别是:2003-2008;2009-2011;2012-2015;2016-2018。一、2003-2008 年:煤炭行业量价齐升,股票大牛?#34892;?#19994;概况:国内经济发展火热,煤炭行业供需两旺

国内经济增长火热。2000 年以后,随着我国成功加入 WTO,国内经济 进入了高速增长的?#24179;?#26102;期,逐渐成为全球制造业高地,其中发生全球 金融危机的 2008 年是一个重要时间节点,2003 年至 2008 年的 5 年内 GDP 年均增速高达 11.4%,工业增加值年均增速高达 16.4%,国民经济 呈现火热增长的势头。

固定资产投资增速年均达约 27%。从经济的需求端来看,2003 年-2008 年期间,驱动经济增长的三驾马车(投资、消费和净出口)皆保持了快 速增长,其中城镇固定资产投资达到了年均约 27%的高速度,房地产投 资、基础设施建设投资、制造业投资年均增速分别为 25.7%、22.4%、 34.0%(后两者时间区间为 2004-2008 年)。

煤炭四大下游需求。煤炭作为国民经济基础性能源,用途广泛,其主要 需求分别是火电、钢铁、建材、化工等四大行业,随着产业结?#32929;?#32423;以 及环保要求?#28072;?#20005;厉,四大行业耗煤量占比呈现逐渐增加的趋势。根据 中煤协的统计,2018 年前 9 个月,电、钢、建材、化工等四大行业耗煤 量占比分别为 54%、16%、13%和 7%,合计占比高达 90%。

火电、生铁、水泥等产量平均增速皆在两位数。2003 年-2008 年,主要 耗煤产业中的火电、生铁、水泥产量皆呈现快速上升势头,其中火电产 量年均增速达到约 13.1%(2008 年为 3.0%),生铁产量年均增速约为 18.9%(2008 年为-0.2%),水泥产量年均增速约为 13.4%(2008 年为 5.2%)。2003-2007 年,火电、生铁、水泥产量年均增速达到约 15%、 23%、15%。

煤炭开采行业的供给情况。2003 年至 2008 年,由于行业处于高景气状 态,大?#21487;?#20250;资本涌入进来,行业产能?#20013;?#25193;?#29275;?#22269;内煤炭产量逐步增 加,原煤产量从 2003 年的 18.4 亿吨涨至 2008 年的 28.0 亿吨,年度平 均增速为 10.5%,,但是我们可以看到原煤产量增速不及下游需求端的 产量增速,这也导致煤炭净出口量呈现不断下滑的状态,净出口量从 2003 年的 8310 万吨下滑至 2008 年的 177 万吨。

煤价复盘:继续探索市场化道路,价格整体稳中上涨

我国煤炭定价机制经历了 4 个阶段,分别是 1992 年及以前的政府管制 阶段、1993-2012 年价格双轨制阶段、2013-2015 年市场化定价阶段、 2016 年-?#20004;?ldquo;市场化+长协”定价阶段。

(1)1992 年及以前:煤价完全由政府管制。1978 年以前,煤炭产销 由国家统一调配;1978-1992 年,煤价基本由政府制定,主管部门是煤 炭工业部和物价局。

(2)1993-2012 年:价格双轨制阶段。1993 年,国家决定放开煤炭价 格,由市场自主定价,这标志着我国煤炭市场化改革开始实现重要?#40644;疲?但由于随后煤电争端比较?#29616;兀?#20026;了保证电煤供应,1996 年开始国家对 电煤制定指导价格。2002 年起,政府停止发布电煤指导价格,但在每年 的煤炭订货会?#20808;?#20250;发布一个参考性的协调价格。2004 年,建立了煤电 价格联动机制,理顺了传导机制。2005 年,政府宣布不再对电煤价格进 行调控,但仍会采取临时性干预措施。

(3)2013-20

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